本文摘要：(公共编号:)3月27日晚，中兴通讯发布了2018年度财报。2018年中兴通讯建设收入855.13亿元，比上年上升21.41%，纯利润损失69.84亿元，比上年上升252.88%。在一首歌的衰退中，中兴也发表了另一部2019年第一季度业绩预告片。 预告片显示，中兴通信预计2019年第一季度业绩将赤字转为盈馀，母亲纯利润约为8亿~12亿元，比上年快速增长114.79%-122.19%，每股收益为0.19~0.29元。

(公共编号:)3月27日晚，中兴通讯发布了2018年度财报。2018年中兴通讯建设收入855.13亿元，比上年上升21.41%，纯利润损失69.84亿元，比上年上升252.88%。在一首歌的衰退中，中兴也发表了另一部2019年第一季度业绩预告片。

预告片显示，中兴通信预计2019年第一季度业绩将赤字转为盈馀，母亲纯利润约为8亿~12亿元，比上年快速增长114.79%-122.19%，每股收益为0.19~0.29元。中兴通信a股28日收盘时上涨幅度达到10%，收盘价为29.34元。国信证券认为，中兴通信2019Q1比上个月大幅度提高，业绩超出预期。

国内市场为自留地，5G时代份额将有所提升。风浪追赶，开发文化基础实力雄厚。公司业务探讨运营商网络、政治企业、消费者三个领域，大力扩大物联网、汽车网络、光通信、硅光、Pre-5G/5G等战略新兴市场。

考虑到公司在5G网络设备领域的竞争力，公司积极开展国际业务、研究开发，只开展产业链布局，未来业绩将完全恢复快速增长。整理财务报告，发现被忽视的重点:一、收入v字形，谷底已经超过上图右图，2018年季度从第一季度的275亿元到第四季度的267亿元，中兴通信的收入呈圆形v字形趋势，第二季度谷底已经是童年。其原因也非常简单，被中兴内部称为416事件的暴风雨至今仍大大出现在每次的中兴财报上，诉说着这个大公司的过去。

二、国内外收入没有流失，2018年，中兴通信国内市场营业收入544.4亿元，国际市场营业收入310.7亿元，国内市场收益达63.7%。与2017年相比，中兴通信国内市场营业收入619.6亿元，国际市场营业收入468.6亿元，国内市场收入56.9%。粗略来看，中兴通信在海外市场确实受到影响，但影响不大。中兴通讯的三个业务部门分别是运营商网络、政治企业稳定和消费者业务。

根据业务区分，2018年，中兴通信运营商网络营业收入570.7亿元，政治企业营业收入92.3亿元，消费者业务营业收入192.1亿元。追溯2017年业绩，中兴通信运营商网络营业收入637.8亿元政企业务营业收入98.3亿元消费者业务营业收入352.1亿元。

相比之下，中兴通讯的运营商业务收入上升了67亿元，政治企业业务上升幅度小，收入上升了6亿元，是中兴通讯业务维度少的亮点，消费者业务收入上升最少，金额超过了160亿元。令人失望的是，由于中兴通讯没有发表单一业务的国内外收入，所以不能从单一业务维度来看中兴通讯不受影响。知道这是否是中兴通信讨论主航道的战略退出，职业生涯行业处于5G市场需求越来越激烈的前期，在数字变革的大潮下，政企业务的市场需求也很强，只有终端行业，马太效应加剧，中兴终端已经领先于第一阶段，这样计算，终端业务可能只有非中兴通信的主航道。

三、基站发货和运营商合同数量目前发布运营商合同数量和基站发货数量的设备业者不透明，中兴通信也首次在年度财报中泄露这些重要信息，中兴通信的MassiveMIMO基站已经发货万台，与世界30家运营商积极开展5G合作(非合同数量)。四、毛利率在中兴通讯三大业务板块中，运营商互联网业务毛利率最低为40.37%，政企业务为29.24%，消费者业务为12.53%，总体业务毛利率为32.91%，可见中兴在运营商互联网业务的谈判权还是很大的。从地区来看，中兴通信将业务分为四个地区，中国地区毛利率为38.06%，亚洲(不包括中国)为29.62%，非洲地区为47.55%，欧美和大洋洲为12.99%。融合我们上述国内收入544.4亿元的数据，中兴通信在国内的毛利不计为-207亿元。

五、13家子公司消失在中兴报告2019年第一次临时股东大会上，中兴通讯会长李自学应对，5G是公司的主要战略方向，2019年中兴通讯更加讨论职业主要航线，讨论价值市场和价值客户。本次财报中这句话更清楚地反映出，本年度中兴通讯的9家子公司被取消，2家子公司完成了所有权转让，1家子公司因注册资本融化而失去了所有权，1家子公司正在认真考虑。

这13家子公司也进入中兴通信分割报告范围，去除这13家子公司2017年适当期间的营业收入和营业成本后，中兴通信2018年的营业收入比去年同期增加了20.77%，营业成本比去年同期增加了22.85%，毛利率比去年同期减少了1.81%。六、研究开发投入大家对中兴抱有期待，但经过此役，中兴通信也经历了研究开发人员的萎缩，诏令数字体现了这一现实，研究开发人员数量比去年上升了10.27%(主要是因为销售子公司分割范围的变动)，研究开发人员数量比去年上升了0.65个百分点，研究开发投入金额比去年上升了15.87%。但是，中兴的研究开发占收入的比例反而增加，下降了0.84个百分点。正如中兴通讯在财报中提到的，5G进入商业配置的重要阶段，世界主要国家相继开始5G商业，计划5G规模商业，5G商业推进产业链成熟期，芯片、模块、终端逐渐进入市场，创造新应用的创造性发展在核心业务运营商网络方面，5G产业主航道、中兴通讯也应该围绕增大芯片和基础技术的布局和能力，今年可能是重点，中兴的产品布局包括无线终端、有线终端、支持网络、核心网络、电信软件系统和服务等创造性技术和产品解决方案，在5G时代难以跨越5G是中兴通讯，特别是具体来说，是最能看到收益的目标市场，中兴放弃，唯一的战斗。

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